最近一大批中国科技公司递交了上市申请人，其中，小米、美团评论是超级独角兽；还有同程艺龙、映客、宝宝树根也在港股递交了申请人、而优信刚在美股上市、猎聘今天在港股上市。传闻，拼成多多也早已在做到赴美国上市的打算。另外，接下来几个月还不会有小10家的科技公司递交上市申请人。

就新一波的科技公司上市潮，亿欧小编专访了亿欧公司创始人黄渊普，以下为专访对话。亿欧小编：为什么最近这么多科技公司申请人IPO？黄渊普：这些科技公司的创始人和他们的投资方，都是极为聪慧的人，他们指出现在是上市好时候。亿欧小编：现在是最差的时候么？看上去，市场没那么好啊黄渊普：要看你怎么解读，我们无法去和2014年时的风光比起；如果大家辨别接下来只不会更加劣，那么现在就是最差的时候。

实质上，目前业内广泛辨别资本市场接下来不会更加劣；如果它们现在不递交上市申请人、不出今年已完成上市，很有可能接下来的时机就更差了。从招股书上能看出来，小米和美团评论账上不是没钱。但似乎，以小米和美团评论的体量，一级市场现在早已很难获得钱，二级市场又有可能更加无以拿钱；现在上，获得一些钱，总比没好。

亿欧小编：小米和美团评论，这两家公司很不俗，为何没受到充足欢迎？黄渊普：这两家公司显然是科技公司里面的标杆，上一轮融资时的估值，小米是450亿美元，美团评论是300亿美元；但一级市场的定价方式，比较堵塞和重视故事，而二级市场的定价更为市场化，重视实际利益和报酬；而且二级市场的机制，不仅可以演唱多，还可以做空。我们朋友圈的人，大多是科技行业的从业者，很更容易被自己的行业立场影响客观性，实在小米和美团评论就应当有好的展现出，但二级市场有可能不是这么看的。亿欧小编：二级市场为何不过于寄予厚望？黄渊普：除了目前市场大环境很差（比如市场上钱凸了）、股市整体展现出很差；中美政治经济有可能的冲突影响市场心态。

我实在另外的一个最重要原因是：互联网、移动互联网的红利显然没有了。2014年阿里、京东上市时，中国的互联网红利就早已开始下降，这四年下来，虽然看上去很繁华，但实质上没长出有过于多东西；一次又一次的拆分，使一些公司虚胖、估值很高，但核心的竞争力没构筑一起。科技互联网公司，以前谈的都是“中国故事”：市场大、增长速度慢。

但到了2018年，这个故事早已显著谈不下去，资本市场早已不坚信。实质上，如果去看2018年申请人上市的科技公司的招股书，去对比四五年前的科技公司招股书，你不会找到，这一波公司的增长速度显著高于四五年前的公司。增长速度过于慢，如果利润还过于好，那么显然很难说服投资者给高估值。

亿欧小编：小米和美团评论的上市都遇上了相当大艰难？黄渊普：目前看显然如此，小米和美团评论申请人IPO后，各方股份远比大力；虽然市值/估值早已上调了很多，但市场仍然不给面子。另外，最近申请人上市的科技互联网公司过于多，接下来两个月还不会有将近10家科技互联网公司递交上市申请人。

市场上本来钱就不多，最近申请人的数量又过于多，物以稀为贵、物以多为不贵。一个有意思的事是：李嘉诚股份了3000万美元的小米股份，马化腾和马云也股份了，但没说道明确数额。3000万美元，对于普通老百姓来说，是笔大钱；你要告诉，对于李嘉诚这样的超级大佬来说，3000万美元显然是毛毛雨。

马化腾和马云，估算还多于3000万美元的股份额。雷军雷总口碑好、人品好，大佬们不愿反对；但不一定是大家接纳小米的估值/市值。大家接纳雷总本人，雷总也拿自己的信誉不作确保，李嘉诚拿走3000万美元，就是把雷总当朋友；但如果要拿走多达1亿美元以上的钱，就真得是接纳小米的估值/市值了。

小米也挺不更容易的，当有一些媒体曝出投资者后撤的消息后，小米不能自己为自己呼喊，急忙释放出消息说道超额股份多少倍，雷总特地上场传播受到影响消息，雷总和小米的公关部员工也发红包让人发送受到影响消息，知道不更容易。从个人倾向性来说，我是期望小米和美团评论都能取得接纳的。

亿欧小编：你指出小米和美团评论值多少钱？黄渊普：上一轮融资时的估值，小米是450亿美元，美团评论是300亿美元。二级市场不何谓一级市场的估值方式，但二级市场的投资者不一定比小米、美团评论的一级市场投资方更加解读市场。短期看，小米和美团评论的估值/市值不会被打下来，不少二级市场的投资者以硬件公司作为对标，实在小米就数值200-300亿美元；美团评论，虽然是典型的互联网公司，但也被不少二级市场的投资者所看衰微。可以确认的是，这两家公司的最后一轮投资方，上市时基本没有有钱赚，这也是没有办法的事。

但这两家公司还是有实力的，小米的生态布局，显然早已开始构成，国际化也非常有想象力，今年5月底到6月初，我去了趟印度，显然看见小米在印度很强势。美团评论，虽然仍然在开疆扩土，财务报表看上去很差，但我寄予厚望美团评论的团队。所以，从将来来看，我个人寄予厚望小米和美团评论都会沦为千亿美元以上的公司。

亿欧小编：如果估值/市值不理想，小米和美团评论可以自由选择明年在上市啊黄渊普：除了前面说道的，市场很有可能更加不悲观外；小米和美团评论，早已走上了上市的轨道，早已返没法头。小米最开始，对于市场过分悲观，或者被投行获释的受到影响所欺骗了。

雷军雷总多么牛逼的人，一无势熙，但在这个事情上，到现在也早已是身不由己。传言小米和股权投资方有条款誓约，即便现在不上，明年上半年之前，也必需上市；现在中断上市，得不偿失。美团评论方面，王兴仍然格局很高，说道不缓着上市，现在却递交了上市，被不少人抨击装逼；但格局再行低，也得认同市场，遵循资本逻辑，目前看王兴在这个事情上，内心早已较为坦诚。

对于雷军和王兴，有可能接下来仅次于的心里压力来自于回来自己很多年的兄弟姐妹。雷军和王兴，这种人对钱早已没多少执着，市值强弱牵涉到面子，但影响将近自己的生活水平和质量。但回来他们很多年的同事，看著市值不低，不免沮丧甚至反感。

就只不过，原本一些员工确信着公司上市，自己的期权可以卖一辆宝马，但现实是，有可能不能卖一辆丰田凯美瑞。希望越高，就沮丧越大。比起给资本方交代，很多创始人/CEO更加重视能给员工一个好的交代。亿欧小编：小米和美团评论上市时，股价会太差吧？黄渊普：上市时的股价，也无法却是确实的市场价，大股东和机构不会坐股价。

所以我们能看见很多公司的股价，上市时是能涨的，但过一段时间后，就破发了。比如，2016年12月美图在香港上市，发行价8.5港元，现在（2018年6月28日收盘）是6.68港元。2017年11月上市的易鑫集团，发行价7.7港元，现在是3.09港元。另外一家，阅文集团虽然没暴跌发行价，但现在的股价距离最低位，早已有相当大回升。

小米和美团评论，顺利上市认同是没问题的，在一定的时期内，有机构抬价，股价还是会涨的。挑战是上市6个月后，当一些机构开始后撤的时候，预计财报如果又过于亮眼，股价不会遭相当大的挑战。

我个人指出，以比较较低的市值上市，不一定是个坏事。股价较低，未来有空间，不须破发，就十分尴尬了。

亿欧小编：这次，科技互联网的泡沫不会被刺穿么？黄渊普：如果小米和美团评论在二级市场展现出很差，倒逼回去，很多一级市场的科技独角兽公司，将不会不受有利影响，估值往回徵很长时间。目前，一级市场的资本都很慎重，有不少机构等着“估值体系被校准后”再行使出。这一次，泡沫认同得被刺穿，至于泡沫不会多大程度都会被增大，这个由很多因素包含。

从2014年至今的科技互联网泡沫发展壮大一起，不是由小米和美团评论发动；但2018年，很有可能由小米和美团评论打开刺穿的进程。可以作好思想打算的是：最少2018年下半年，创业公司融资不会十分艰苦。早已有高估值、但没肝脏能力的公司，不会出现异常艰难。

只不过，估值重返长时间，本身没什么；但由俭入奢不易，由奢入俭无以。习惯了以往比较精彩的方式，很多创业者就返将近艰难的方式了。亿欧小编：泡沫某种程度是科技互联网行业吧？黄渊普：当然，各行各业都有泡沫，只是在过去几年科技互联网的泡沫较为显著。俩个有一点注目的现象是，一是现在各行各业融资的成本在急遽提高，二是产业的吞并统合在加快。

前者体现的是，钱更加凸；只不过也不是市场上知道没有钱，只是以前宽用意了，现在略为一凸，大家就很难过。后者体现的是，大公司取得了更好扶植，并购市场的能力在强化。较为伤痛的时，无论是小米还是美团评论，虽然都是大公司，但处在的领域都不是“721”格局，没收成市场的条件。小米虽然实力很强，除了苹果、三星外，还面对中国的本土企业华为、OPPO、vivo的白热化竞争。

小米要想要靠市场占有率构建并购市场的目的，还有十分近的距离。非硬件业务，虽然布局不俗，但营收还太小，倒不起过于多故事。

美团评论现在还没打开股份，作为显互联网公司，故事有可能更佳说道。以美团评论的店内业务每天上千万单的体量，比美国同行Grubhub低过于多了。

但后者是赚的，而美团评论的店内业务仍然没构建规模又经济，吃饱了么仍然不会在战场上拖着，使美团店内无法盈利。美团评论的边界很广，各业务做到得不俗，但目前还不了收成市场。美团评论想以亚马逊为对标，要让投资者解读，必须十分多的说明。

亿欧小编：创业公司应当做到什么打算？黄渊普：能融资，就急忙融资；如果能融资，不要过于在乎估值。显然，活下去比什么都最重要。另外，一定要强化肝脏能力，作好不拿VC融资也要能活下去的打算。

但即便活得很差，也别就让去做区块链发币；否则，你以为你是去割韭菜，搞不好你自己沦为了韭菜。

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